Ликвидность: что это такое и как ее посчитать

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Ликвидность: что это такое и как ее посчитать». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Содержание

1. Нормативы коэффициента текущей ликвидности

2. Что такое ликвидность

3. Чистый оборотный капитал и ликвидность

4. Что понимается под ликвидностью баланса

5. Способы повышение ликвидности предприятия

6. Сравнение с другими коэффициентами ликвидности

7. Анализ значений коэффициента

9. Распределение коэффициентов ликвидности по значимости

10. Что показывает коэффициент текущей ликвидности

11. Зачем считать коэффициент текущей ликвидности и какие документы для этого требуются

12. Коэффициент оценки ликвидности по показателям первой группы

Ликвидность в инвестировании и трейдинге играет разную роль. Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Андрей Русецкий считает, что высоколиквидные акции важны при стратегии дейтрейдинга, когда нужно иметь возможность быстро продать активы.

Нормативы коэффициента текущей ликвидности

По видам эк. деятельности организаций для Беларуси значения указаны в пост. Совмина РБ № 1672 от 12.12.2011г. «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования».

Чем выше оказался Ктл, тем выше платежеспособность предприятия. Минимальное значение – не ниже 1, чтобы оборотных средств было минимум достаточно, чтобы погасить краткосрочные обязательства.

Оптимальным считают значение коэффициента 2 и более. Но нужно учитывать специфику разных сфер экономики (к примеру, у завода-изготовителя в промышленности Ктл будет выше, чем у продуктового магазина, т. к. у завода на складах хранятся большие запасы продукции и материалов, покупатели оплачивают товары с отсрочкой — возникает большая дебиторская задолженность. Магазин розничной торговли хранит относительно быстрообновляемые запасы продуктов, которые оплачивают немедленно, поэтому и коэффициент для него будет ниже.

Правильным будет учет отраслевой специфики, что и сделано в Беларуси. Например, норматив коэффициента текущей ликвидности для сельского хозяйства – 1,5, а для розничной торговли норматив – 1.

Что такое ликвидность

У каждой компании есть активы – деньги, недвижимость, полуфабрикаты и другие ресурсы, с помощью которых зарабатываются деньги. Если эти ресурсы однажды придется продать, то они могут быть проданы сразу же или нужно будет долго искать покупателя. Скорость, с которой возможно продать активы, обменять их на деньги, называется ликвидностью.

Активы в зависимости от скорости обмена на деньги можно разделить на три группы:

высоколиквидные. Это денежные средства из кассы или краткосрочные финансовые вложения;
быстрореализуемые. Например, задолженности по дебиторке, то есть оплаты от клиентов и контрагентов, которые они перечислят в ближайшие месяцы. Допустимый срок оплаты, чтобы можно было причислить актив к этой группе, – 1 год;
медленно реализуемые активы. Это то, что можно продать или обменять на деньги за ближайшие пару лет;
труднореализуемые активы, то есть внеоборотные.

Также в отдельную группу выделяются неликвидные, за которые вообще невозможно получить деньги.

На ликвидность влияют и пассивы, то есть обязательства компании. Чем проще их погасить, тем более ликвидной считается фирма. Пассивы также можно группировать в зависимости от сроков, в течение которых предприятие должно от них избавиться:

срочные обязательства, например, текущая задолженность перед банками, партнерами, работниками. Так зарплаты работникам выплачиваются ежемесячно, то есть задолженность закрывается в течение месяца после возникновения;
среднесрочная обязательства. Это кредиты с коротким сроком выплаты;
долгосрочные обязательства. Это займы, закрыть которые необходимо более чем за год;
постоянные пассивы, в число которых входят собственные средства фирмы.

Чистый оборотный капитал и ликвидность

Есть другие показатели, которые косвенно характеризуют ликвидность предприятия. Основной из них – это объем чистого ликвидного капитала. Необходимо оценивать его количество и сравнивать с объемом краткосрочных долгов. Если ЧОК выше, значит, при необходимости фирма сможет погасить долги без ущерба для своей производственной и сбытовой деятельности.

Кроме имеющегося капитала, на ликвидность влияет оптимальный капитал. Его особенность заключается в том, что универсального норматива не существует. Оптимальный объем собственного капитала зависит от многих факторов: масштаба производства, объема продаж и задолженности по оплатам клиентов, стажа компании на рынке. В любом случае важно не сокращать ЧОК слишком сильно, потому что это негативно влияет на ликвидность. Ведь недостаточный капитал сигнализирует о неспособности закрыть свои долги, особенно те, срок погашения которых составляет менее года.

Чистый оборотный капитал можно рассчитать по формуле:

Текущие активы — Текущие пассивы.

Чтобы понять, как рассчитывается коэффициент ликвидности, нужно знать нормативные значения общих показателей. Активы, отражаемые в бухгалтерской балансовой отчетности, целесообразно сортировать исходя из их оборачиваемости, а также способности обращения за минимальный временной промежуток.

Так, если выстраивать перечень в порядке убывания, получится следующая картина:

Денежные средства, находящиеся в кассе или на банковском расчетном счете организации.
Векселя, облигации и другие виды ценных бумаг.
Клиентская задолженность, ранее предоставленные кредиты и займы, биржевые акции.
Товарные и сырьевые складские запасы.
Транспорт, эксплуатируемые системы и техническое оборудование.
Недвижимое имущество, в том числе недостроенные объекты.

Чем сложнее порядок реализации — тем менее ценной будет собственность с точки зрения формулы по балансу, определяющей показатель общей ликвидности.

Что понимается под ликвидностью баланса

Под термином «ликвидность компании» принято понимать ее платежеспособность, т.е. способность своевременно погашать текущие обязательства. Наверняка вы слышали понятие «ликвидные активы». Это активы, способные быстро превращаться в деньги. Под ликвидностью баланса понимается уровень покрытия обязательств активами, т.е. насколько оборотные средства превышают кредиторку. Именно поэтому рассматриваемый нами сегодня показатель иногда называют коэффициентом покрытия.

Некоторые экономисты при расчете индикатора учитывают сумму всех обязательств. Это не совсем правильно – коэффициент текущей ликвидности показывает соотношение текущих обязательств и оборотных активов. Что касается долгосрочной кредиторской задолженности, то в случае неблагоприятных обстоятельств для компании эти долги можно будет погасить, реализовав внеоборотные активы (т.е. основные средства).

Таким образом, коэффициент текущей ликвидности – это показатель платежеспособности предприятия на текущий момент. Он рассчитывается на основании данных по краткосрочным обязательствам и оборотным средствам.

Способы повышение ликвидности предприятия

Для оптимизации показателей k используются следующие способы:

Способ	Действия	Плюсы	Минусы
Повышение доходности основной деятельности, удержание большей части доходов в своем распоряжении	Урезание размера дивидендов Сокращение финансирования непроизводственных целей	Быстрое приведение k в область нормы	Негативное влияние на имидж компании, доверие учредителей, акционеров
Сокращение числа проектов, источник финансирования которых – краткосрочный капитал	Уменьшение величины вложений в инвестирование строительства, реконструкции, закупку дорогостоящего оборудования	Предприятие перестает вкладывать суммы, превышающие его финансовые возможности	Отражение на уровне соответствия мировым стандартам по оснащению и условиям производства и иной деятельности
Ограничение финансирования за счет коротких кредитов	Использование краткосрочного долга только для пополнения оборотных средств, для покрытия остальных статей расхода используется многогодовой кредит	Инвестирование долгосрочных программ ведется за счет долгосрочного кредита и за счет текущего дохода	Появление новых кредитных обязательств
Изменения принципов управления капиталом	Программы повышения эффективности управления оборотным капиталом	Всеобщая модернизация методики ведения бизнеса	Подходит только для компаний, чье увеличение оборотных сумм связано финансированием за счет коротких кредитов
Реструктуризация задолженности перед кредиторами	Взаимозачет и последующее списание в виде невостребованной суммы	Избавление от непосильного долга	Сложный, подрывающий доверие процесс

Сравнение с другими коэффициентами ликвидности

Сравнительная таблица существующих коэффициентов вычета ликвидности:

	k абсолютной ликвидности	k общей ликвидности (текущей)	k быстрой ликвидности
Сущность	Анализирует ликвидность, вычисляя k между общим бюджетом компании, его эквивалентом и текущими кредитами	Возможность погасить кратковременный долг за счет оборотных средств	Способность погасить кредит при помощи своих самых быстро обналичивающихся активов, например, при внезапных трудностях реализации товаров компании. Показатель устойчивости финансового статуса
Особенности	Кредитная характеристика компании. Не берет в расчет долги дебиторов, запасы товаров и нереализованной продукции – только денежные активы, доступные в данный момент. Оценивает текущую возможность ответа по своим кредитам	Общая информация о платежеспособности, в т. ч. ее оценка за один производственный период. Данные о способности обналичивать свою продукцию. Показатели для ее расчета можно использовать в формуле, вычитающей оборотный капитал	В чем-то схож с вычетом k общей ликвидности, но смещает акцент на более узкую область, исключая производственные запасы – самую медленную по ликвидности часть активов. В оценке платежеспособности метод более консервативен и осторожен
Формула расчета	K= ((денежные активы) + (краткосрочные вложения)) : (короткие кредиты)	K = (текущие активы) : (текущие кредиты)	K = ((денежные активы) + (краткосрочные вложения) + (долги дебиторов)) : (текущие краткосрочные обязательства)
Значения нормы	0,2 – 0,5 – нормальная платежеспособность; >0,5 – невостребованные денежные активы в банках, нерациональные вложения	1,5-2,5 – платежеспособность в норме; >2,5 – нерациональное распределение активов, ущемление в финансировании каких-либо отраслей	0,7-1 – норма, взятые и предоставленные компанией кредиты примерно равнозначны. Ниже 0,7 – есть вероятность возникновения недостатка ликвидных величин. Более 1: стремление компании предоставлять кредиты дебиторам в большем количестве, нежели приобретение таких обязательств для себя
Применение	Расчет необходим для будущих поставщиков, которые требуют оплату с использованием срочных кредитов	Показатели этого k в большей мере интересуют инвесторов	Широкий диапазон: для руководителей – оценка финансовой деятельности компании; для кредиторов – проверка финансовой устойчивости предприятия, связанных с ней рисков; для инвесторов – прогноз отдачи от вложений

Анализ значений коэффициента

При определении платежеспособности желательно рассмотреть структуру всего капитала, включая основной. Если авуары (акции, векселя и прочие ценные бумаги) довольно существенные и котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В такой ситуации предприятию не нужен очень высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал можно стабилизировать продажей части основного капитала.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

В связи с этим заслуживает внимания методика расчета коэффициента текущей ликвидности с использованием нормативов скидок, которая широко применялась в 20-е годы. Сущность ее состоит в том, что на основе среднестатистических оценок ликвидности каждой статьи баланса разрабатывались нормативы скидок и на их основе производилось перераспределение балансовых статей между отдельными группами.

Распределение коэффициентов ликвидности по значимости

Показатель	Вес показателя
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2
Коэффициент срочной ликвидности	0,1
Коэффициент текущей ликвидности	0,3
Количество дней платежей	0,2
Коэффициент восстановления ликвидности за 6 мес./ утраты ликвидности за 3 мес.	0,1
Общий коэффициент ликвидности	0,1

Что показывает коэффициент текущей ликвидности

Мировая практика признает нормальным значение КТЛ от 1,5 до 2,5 в зависимости от вида деятельности субъекта. Показатель:

ниже 1 говорит о неспособности предприятия стабильно оплачивать краткосрочную задолженность;
выше 3 отражает нерациональную структуру капитала.

Придерживаться таких рамок не стоит. Каждый частный случай заслуживает более кропотливого анализа. В целом можно говорить о том, что КТЛ должен быть не ниже 1: сумма оборотных активов должна покрывать сумму краткосрочных обязательств.

Приведенный пример показывает, что на 1 рубль текущих обязательств приходится 1,019 рубля оборотных активов (или 1,022 рубля по методике Минэкономразвития). Такой показатель считается одним из критериев признания налоговой инспекцией организации платежеспособной.

В некоторых случаях отклонение КТЛ от 1 следует рассматривать с учетом особенностей отрасли:

Отклонение	Причины
Меньше 1	Высокая скорость оборота капитала, частое изменение исходных данных для расчета
Значительно больше 1	Замедление оборотов активов: рост количества товаров на складах, предоставление отсрочек покупателям, неэффективность финансовых вложений

Зачем считать коэффициент текущей ликвидности и какие документы для этого требуются

Прежде чем разбираться, как считать коэффициент текущей ликвидности, разберем, с какой целью его считать. Этот показатель необходим для анализа платежеспособности юридического лица:

руководителям;
учредителям;
инвесторам;
федеральной налоговой службе, которая отталкивается от приказа Министерства экономического развития РФ от 21.04.2006 № 104, устанавливающего способ проведения данного анализа.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет определить, может ли продажа оборотных активов погасить текущие краткосрочные обязательства.

Какие документы стоит подготовить, как только вы собрались считать коэффициент текущей ликвидности? Если данный показатель определяется через бухгалтерию, необходим лишь балансовый отчет, а чтобы считать в математической форме, придется собрать все бумаги, где фигурируют доходы, расходы и долговые обязательства, например:

договор купли/продажи;
трудовой договор с работниками;
договор ипотечного кредитования, долговая расписка, пр.

В некоторых случаях мало считать текущий показатель, важна правильная интерпретация его величины, ведь она может решить судьбу компании. Поэтому стоит создать финансовый отдел из настоящих профессионалов, способных постоянно отслеживать малейшие колебания.

Коэффициент оценки ликвидности по показателям первой группы

Коэффициент оценки ликвидности по показателям первой группы активов называется коэффициентом абсолютной ликвидности. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В странах с переходной экономикой его оптимальное значение признается на уровне 0,2-0,35. Однако значение выше 0,35 не всегда требуется, так как излишек денежных средств свидетельствует о неэффективном их использовании.

Большинство отечественных предприятий имеют значения показателей ниже оптимальных, но это не дает основания сделать вывод о невозможности расчетов, так как все кредиторы одновременно не обращаются с требованиями о возврате долгов.

Данный коэффициент представляет интерес для поставщиков сырья и материалов.

Отрасль	Коэффициент текущей ликвидности
2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Среднегеометрическое значение	Среднеквадратическое отклонение	Вариация	Рекомендуемое значение
Нижняя граница диапазона	Верхняя граница диапазона
Всего	116,2	113,1	122,2	123,7	130,7	129,2	129,4	123,3	6,9	5,6%	116,5	130,2
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	109,3	130,6	137,5	153,6	164,7	158,8	159,5	143,6	20,0	13,9%	123,6	163,6
Рыболовство, рыбоводство	55,2	82,4	78	84,6	91,8	105,3	129,5	86,9	23,2	26,7%	63,7	110,2
Добыча полезных ископаемых	116,2	96,8	104,5	102,7	170	165,8	160,2	127,4	32,9	25,8%	94,6	160,3
Обрабатывающие производства,	117,4	125,7	139,7	150,2	139	140,5	138,4	135,5	10,8	8,0%	124,6	146,3
из них:
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака	98,3	107,5	112,8	117	115,1	113,9	120,5	111,9	7,3	6,5%	104,7	119,2
текстильное и швейное производство	88,7	94,2	100,5	122,1	129,7	133,5	130	112,7	19,0	16,8%	93,7	131,7
производство кожи, изделий из кожи и производство обуви	93,6	101,9	103,7	106,7	116,8	122,7	124,9	109,5	11,7	10,6%	97,9	121,2
обработка древесины и производство изделий из дерева	86,7	91,7	98,2	110,1	124,8	112,6	101,2	102,9	13,1	12,8%	89,8	116,0
целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность	145,9	154,9	153,4	145,4	143,8	141,6	138,6	146,1	6,0	4,1%	140,2	152,1
производство кокса и нефтепродуктов	91	113,8	166,5	191,5	137,9	176,8	160,8	144,2	35,9	24,9%	108,2	180,1
химическое производство	108,4	120,3	137,2	138,6	143,7	172,2	142,3	136,3	20,0	14,7%	116,2	156,3
производство резиновых и пластмассовых изделий	88,9	94	75,5	186,3	118,8	114,1	115,4	109,1	36,0	33,0%	73,1	145,1
производство прочих неметаллических минеральных продуктов	96,7	112,7	124,4	133,1	146,2	132,7	134,9	124,8	16,4	13,2%	108,4	141,3
металлургическое производство и производство готовых металлических изделий	170,2	165	178,6	192,5	167,2	151,2	166,3	169,7	12,8	7,5%	157,0	182,5
производство машин и оборудования	97,1	106,9	120,4	127,7	125	127,2	125,9	118,0	11,9	10,1%	106,1	130,0
производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования	120,9	128,4	129,3	137,4	141	132,4	137,2	132,2	6,8	5,2%	125,4	139,0
производство транспортных средств и оборудования	114,2	117,4	130,4	135,2	134,7	130,7	113,2	124,8	9,8	7,8%	115,0	134,6
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды	92,7	83,5	91	93	131,4	167,1	132,9	109,7	31,2	28,4%	78,5	140,9
Строительство	96,1	102,3	98,3	101,7	105,2	99	103,8	100,9	3,2	3,2%	97,6	104,1
Оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	116,9	126,4	135	129,2	126,1	124,2	120,2	125,3	5,9	4,7%	119,4	131,2
Гостиницы и рестораны	102,9	111,9	124,4	130,7	133,6	122,7	110,7	119,1	11,3	9,5%	107,8	130,4
Транспорт и связь	169,1	107,4	108,7	106	102,3	110,5	120,8	116,2	23,3	20,1%	92,9	139,5
Финансовая деятельность	141,7	154,9	168,3	140,9	159,7	169,7	157,6	155,7	11,5	7,4%	144,3	167,2
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	97,7	107,8	114,6	115,4	123	100,1	117,7	110,6	9,4	8,5%	101,2	119,9
Государственное управление и обеспечение военной безопасности, обязательное социальное обеспечение	87,7	51,1	48,3	54,6	45,3	78,4	132,3	66,2	31,4	47,5%	34,7	97,6
Образование	118,8	121	113,3	118,6	116,2	116,6	130,4	119,2	5,5	4,6%	113,7	124,6
Здравоохранение и предоставление социальных услуг	100,4	100	83,8	119,9	120,3	124,5	123,8	109,4	15,7	14,4%	93,6	125,1
Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	97,4	108,7	122,3	140,7	150,4	140	146,3	127,9	20,3	15,9%	107,7	148,2