Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Доверительное управление: почему это самая выгодная услуга для инвестора». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Прийти на биржу и сразу купить ценные бумаги просто так нельзя. Любому инвестору нужен посредник — брокер. Именно он совершает сделки по указаниям клиента на фондовой бирже: после того как инвестор самостоятельно примет решения, какие ценные бумаги покупать и когда их продавать, брокер начинает действовать.
Преимущества и недостатки доверительного управления
Перед тем как обращаться за услугами к доверительному управляющему, нужно тщательно взвесить все плюсы и минусы такой стратегии.
Преимущества:
- Не обязательно разбираться в ценных бумагах и выбирать, когда их или другие ценные активы покупать,а когда продавать.
- Управляющий может купить активы, которые инвестору со скромным стартовым капиталом приобрести самостоятельно не получится — например, еврооблигации, цена на которые начинается от 1000 долларов.
- УК могут предлагать стратегии управления с защитой капитала — деньги инвесторов вкладываются в надежные облигации или депозиты. При этом клиенту гарантируют возврат более 90 % от первоначально вложенных средств. Так у инвестора появится возможность получить доход при комфортном для него уровне риска.
Риски доверительного управления
Но от обычного депозита доверительное управление отличается не только высокой доходностью, но и риском убытков, причём весьма ощутимых. Более того, именно потенциальная доходность акций пропорционально улучшает и риск.
Риски доверительного управления делятся на категории:
Рыночные. Они обусловлены неожиданными или слишком резкими колебаниями показателей на фондовых рынках, или же неблагоприятными показателями, которые компания – эмитент указала в своём отчёте. Упущенная выгода вероятна в том случае, если стоимость реализации таких акций становится больше их ожидаемой доходности, но при этом сам брокер не имеет права принимать решение об их продаже без согласия учредителя.
Операционные риски обусловлены ошибочными, а в некоторых случаях и недобросовестными действиями управляющего.
Правовые. Связаны с ошибками или небрежностью при оформлении документов, или же возникают при изменении законодательных и нормативных документов, или же их неверном толковании. В эту же категорию можно отнести договорные риски, связанные с неточным или неверным составлением договора, в результате чего операции с акциями могут оказаться незаконными.
Политические. Возникновение таких рисков вероятно при изменениях в государственном курсе, причем как внутреннем, так и внешнем. К рискам здесь можно отнести дефолт, резкий скачок валютных курсов, реструктуризация госдолга.
Форс-мажор – особый вид риска, связанный с непредвиденными ситуациями, например, стихийными бедствиями, или же с техническими сбоями в торговых ОС.
Что такое доверительное управление?
При доверительном управлении (ДУ) вы передаёте решения профессионалам, но продолжаете владеть активами. И ожидаете получить дополнительный доход. Но прибыль вам не могут гарантировать – риски никуда не уходят. Хотя есть варианты ДУ с защитой капитала.
Вам оказывают услугу – стараются извлечь прибыль, и берут за это плату. Такой договор выбирают те у кого нет возможности или желания следить за своим капиталом и контролировать доходность.
ДУ регулируется законодательно, подробнее можно узнать в главе 53 ГК РФ. Управляющими могут быть юрлица и ИП. Они согласовывают свои действия с клиентом или работают полностью самостоятельно. Также управляющий должен регулярно отчитывается о сделках, доходах и расходах за период, размере вознаграждения и пр.
В управление чаще всего передаётся:
- Недвижимость.
- Денежные средства.
- Ценные бумаги, в том числе акции, облигации.
- ПИФы.
Конфликт интересов: минимальная гарантированная доходность (МГД)
Законодательство не запрещает принимать средства по индивидуальным договорам доверительного управления с минимальной гарантированной доходностью. Более того, для пенсионных резервов НПФов минимальная гарантированная доходность логично вытекает из действующего законодательства.
Само по себе это не является злоупотреблением, но ведет к ситуации, когда у компании появляются портфели «разного сорта». Особенно остро этот конфликт интересов проявляется в ситуациях, когда по портфелям с МГД получены убытки. Возникает соблазн компенсировать эти убытки, за счет портфелей, где нет МГД.
Парадоксально, но даже портфели с МГД не особо защищены. В отличие от банков, где строго отслеживается достаточность собственного капитала для покрытия обязательств, управляющая компания может выдать любой объем гарантий. Если вам предлагают доверительное управление с МГД, поинтересуйтесь размером собственного капитала управляющей компании и объемом средств, принятых на условиях МГД. А заодно постарайтесь узнать, какой объем средств на условиях МГД компания планирует привлечь в будущем (пока Вы будете ее клиентом).
Виды бумаг, передаваемых в доверительное управление
Акции ЗАО и ОАО. Один из наиболее распространенных видов ценных бумаг. Помимо потенциальной прибыли, акция дает возможность участвовать в управлении или иметь право на часть имущества общества. Степень вовлеченности зависит от количества бумаг у держателя.
Облигации предприятий. Данный вид бумаг выпускается с целью получения займа и является гарантией возврата вложенных денежных средств.
Муниципальные облигации. Учредителем являются местные региональные власти. Служат для привлечения средств на финансирование объектов муниципального значения и освобождены от уплаты региональных и государственных налогов.
Государственные облигации. Выпускаются в виде займов для финансирования объектов общегосударственного значения. Гарантируют своему держателю возврат всей стоимости вложений.
Если вы заинтересованы в доверительном управлении ценными бумагами, то управляющая компания «Альфа-Капитал» поможет сориентироваться в этом серьезном вопросе. Мы с большой ответственностью подходим к выполнению поставленных задач, а наши специалисты обладают значительным опытом в области инвестиций. Чтобы узнать все подробности сотрудничества, вы можете позвонить нам по телефону. Мы ответим на любой интересующий вас вопрос и расскажем обо всех особенностях доверительного управления ценными бумагами.
Как выбрать управляющую компанию
Мы выяснили, что передавать на управление и получать прибыль можно практически с любых активов. А вот кому передавать — вопрос не менее важный. Как не попасть на крючок мошенника или просто начинающих трейдеров, которые не собираются приносить нам денежки, а хотят учиться на нас? Итак, выбираем надежные компании:
- если вкладываете деньги, ценные бумаги — проверяйте наличие лицензии от ЦБ на сайте банка;
- посмотрите рейтинг надежности выбранной управляющей компании. Высокий рейтинг — А++, чуть ниже, но тоже неплохой — В++;
- хорошие компании не скрывают количество довольных клиентов — поищите отзывы;
- загляните на сайт УК, посмотрите, публикует ли она отчеты о своей деятельности и доходах;
- просчитайте процент комиссии по сравнению с доходностью. Большая комиссия может превысить доход. Ищите компании со сбалансированными комиссионными и издержками;
- важно удобство работы: наличие мобильного приложения, возможность открыть счет онлайн. Каждый раз бежать в офис компании — удовольствие ниже среднего;
- обратите внимание, как осуществляется контроль за доверенными активами, какую ответственность несет управляющая компания, как будут защищены интересы инвестора.
Вывод средств со счета и налогообложение
Вывести средства с брокерского счета можно в любой момент в течение 3 дней. В случае доверительного управления дата вывода средств прописана в договоре, времени для осуществления вывода потребуется чуть больше – от 5 до 15 дней.
Но следует помнить, что если был открыт ИИС, вывести средства можно, только при его закрытии. Если сделать это раньше 3 летнего срока, то придется вернуть государству сумму полученных налоговых вычетов и заплатить начисленные пени.
По итогам календарного года или при выводе средств брокер и управляющая компания рассчитывают, удерживают и перечисляют государству налоги на доходы, полученные от инвестиционной деятельности, так как являются налоговыми агентами клиента.
Есть обстоятельства при которых инвестору необходимо заплатить налог самостоятельно. Например, при получении дивидендов по акциям компаний США и других стран. Брокер и управляющая компания готовят необходимые документы, направляют их в налоговую инспекцию и уведомляют инвестора о том, что ему требуется уплатить налог самостоятельно. Таким образом, в части налогообложения отличие брокера и доверительного управления отсутствует.
Инвестирование является одним из методов приумножения личного капитала, основной задачей которого является вложение средств, с целью получения инвестором дохода. Вложения в акции относятся к одному из эффективных способов получения дохода на рынках. Хотя, инвестирование на фондовом рынке являются непростым процессом.
- Для получения положительных результатов инвестору надо отлично разбираться в экономических понятиях, иметь знания в сфере фундаментального и графического анализа фондового рынка, уметь делать анализ финансового состояния корпорации-эмитента, что удается лишь настоящим специалистам. В ином случае можно быстро потерять все деньги.
- Для владельцев ценных бумаг, нынче не обязательно анализировать рынок акций или формировать портфель самому. Существуют профессиональные компании, которые занимаются такими делами, оказывая услуги доверительного управления, при котором инвестор дает акции специальному управляющему на оговоренный срок.
На рынке работает много брокерских компаний, которые управляют акциями на коммерческой основе. Нужно лишь правильно выбрать. Такие фирмы, обычно, встречаются в форме ЗАО, являются участниками рынка ценных бумаг и имеют соответствующие разрешения. В интернете надо найти список брокеров, оказывающих такие услуги, а также их рейтинг.
Схема управления акциями частного инвестора относительно простая.
Главными критериями выбора компании являются размеры активов, объемы средств, время работы на рынке и прибыльность за предшествующие периоды. Первые 2 показателя дают возможность оценить место компании на бирже в сравнении с подобными организациями, а остальные 2 жизненно важны для доверителя, так как от их показателей зависит целостность и рост ваших инвестиций. Безусловно, вы должны проверить наличие разрешительных документов на осуществление услуг управления акциями.
Что такое доверительное управление ценными бумагами
Если говорить сухо, словами Википедии, то доверительное управление акциями — это передача активов физическим или юридическим лицом (либо лицами) под временное управление профессионального трейдера или финансиста (или юр. лица), за определенное вознаграждение на заранее оговоренный срок с целью увеличения стоимости этих активов.
А если говорить простыми словами, то на практике доверительное управление ценными бумагами выглядит не много иначе, ведь даже на фондовым рынке главным средством является цена в денежном выражении, то есть вы передаете деньги под управление акциями.
Сама по себе передача денежных средств в чужие руки для эффективного управления ими всегда принималась в штыки на постсоветском пространстве. Немалую роль в этом сыграла эпидемия финансовых пирамид в начале 90-х. Доверие населения было подорвано настолько сильно, что до сих пор эти стереотипы преследуют частных инвесторов. Люди предпочитают тратить огромные суммы, годами торгуя в минус, но посчитают почти унижением доверительное управление ценными бумагами.
Может быть, с моральной точки зрения, проще винить самого себя в потере средств, чем представить себе перспективу потерять капитал по вине чужого человека. Но с точки зрения здравого смысла в этом нет ни капли логики.
По статистике 70% средств частных инвесторов в США находятся в доверительном управлении. И согласно той же статистике, доходную динамику показывают 8 счетов в управлении, против одного в частных руках. Неплохие показатели, не правда ли?
Но не стоит бросаться в крайность. Это совсем не значит, что используя управляющую компанию, вы оградите себя от всех рисков. Существует множество нюансов, каждый из которых мы разберем ниже.
Все начинается с заключения договора, в котором будет прописана ответственность компании за доверительное управление акциями физического лица.
Стоит отметить, что управляющий в большинстве случаев пытается не брать на себя рыночные риски и не гарантирует ни доходности, ни безубыточности. Причем во многих странах гарантия прибыльности от торговли акциями запрещена на законодательном уровне.
Как выбрать доверительного управляющего?
От правильного выбора компании, занимающейся управлением ценными бумагами, напрямую зависит полученный доход и удобство работы. Прежде чем заключить договор доверительного управления, необходимо внимательно проверить организацию, которой будете передавать накопления. Обращайте внимание на несколько ключевых факторов:
- наличие лицензии – проверять следует не только на сайте компании, но и через реестр ЦБ РФ;
- присвоенный независимыми агентствам рейтинг надежности – желательно, чтобы он соответствовал уровням А++ или ААА (показатель регулярно меняется);
- доходность – нужно оценить результаты инвестиционной деятельности в прошлом, она должна находиться на уровне с другими компаниями, т.к. низкие показатели свидетельствуют о неопытности посредника, а очень высокие – об обмане;
- условия сотрудничества – размер комиссии за управление активами и продажу портфеля, а также иные параметры;
- удобство взаимодействия – хорошо, если компания имеет функциональный личный кабинет на сайте и в мобильном приложении, консультирует онлайн, предлагает большой объем качественной аналитики;
- наличие большого спектра стратегий, среди которых можно с легкостью подобрать наиболее выгодный вариант с оптимальным уровнем риска.
Осуществляют доверительное управление банки и специализированные компании. При выборе лучше отдавать предпочтение крупным организациям с солидным капиталом, собственными офисами и большим штатом специалистов.
Почему выбирают доверительное управление ценными бумагами?
Причин, по которым инвесторы отказываются от личного управления своим портфелем несколько:
- Отсутствие достаточного опыта работы на фондовом рынке. Все-таки фондовый рынок – это достаточно сложная сфера, требующая понимания работы и определенного опыта.
- Отсутствие времени. Чтобы разобраться в стратегиях инвестирования и прочих тонкостях работы рынка нужно время, а оно есть не у всех. Особенно, если вложить средства требуется как можно скорее.
- Нужна индивидуальная стратегия. Обычно это касается больших сумм инвестиций.
- Если хочется снизить риск. Управляющая компания, ввиду опыта, умеет работать с рисками гораздо лучше частных инвесторов. Она использует сложные биржевые инструменты, а в ее штат обычно входят профессиональные риск-менеджеры.
Плюсы и минусы для инвестора
Напоследок поговорим о преимуществах и недостатках.
Плюсы:
- Можно начать инвестировать без опыта и не тратить время на обучение.
- При минимальных вложениях можно инвестировать в дорогие ценные бумаги, например, в еврооблигации номиналом 1000 евро. Это актуально для коллективного ДУ.
- Управляющая компания может покупать и эффективно использовать активы, недоступные начинающему инвестору. Например, фьючерсы и опционы.
- Некоторые УК предлагают прямой вывод дивидендного или купонного дохода на карту или банковский счет.
- Можно выбрать стратегию с защитой капитала. Обычно такие условия установлены для индивидуальных инвестиционных портфелей.
- УК обычно учитывает отношение клиента к рискам, подбирая подходящие стратегии.
Минусы:
- Управляющая компания не может на 100% гарантировать, что вложенные средства принесут реальный доход, поскольку не может контролировать и корректировать поведение рынка.
- Иногда перечень доступных стратегий ограничивается размером первоначальных вложений. Соответственно, чем меньше первоначальный капитал, тем меньше выбор.
- Высокий порог входа у индивидуального управления.
- В отдельных случаях размер комиссий может «съедать» большую часть дохода.
- Вывод активов обычно не моментальный и производится после письменного запроса.
- Риски. Несмотря на профессионализм аналитиков и трейдеров УК, все основные риски биржевой торговли остаются.
Положительные стороны доверительного управления
Стоит сказать, что доверительное управление в абсолютном большинстве случаев оказывается предпочтительней, чем самостоятельное распоряжение активами. Преимуществами «найма» профессиональной управляющей организации являются следующие моменты:
- Есть возможность за счет долевого участия в ПИФах и ПАММах получать высокую доходность даже со скромных сбережений – от нескольких тысяч рублей. Как правило, за такую сумму доходные ценные бумаги не купить (точнее, можно приобрести 1-2, но сформировать сбалансированный портфель акций точно не удастся). То же самое относится и к заработку на курсах валют – если вы будете самостоятельно играть на Форексе с депозитом в 3-5 тысяч рублей, комиссии за операции, ввод-вывод средств и т.д. «съедят» практически весь полученный доход.
- В случаях с акциями, ПИФами и доверительным управлением денежными средствами у вас есть возможность постоянно увеличивать сумму капитала в управлении – например, докупать паи или увеличивать суммы депозитов. Большинство опытных инвесторов отчисляют 10% своего дохода.
- Управляющий не имеет права собственности на переданные ему активы.
- Нет необходимости тратить время и силы на самостоятельную работу на бирже, поиск арендаторов и т.д. Экономия становится еще больше, учитывая, что у профессионального управляющего на эти действия уйдет гораздо меньше сил, а результат окажется качественнее.
- Не нужны специальные знания и навыки – всю работу по подбору акций и валюты, формированию портфеля ведет управляющий.
- Можно быстро и без потерь вводить и выводить деньги, то есть доверительное управление отличается высокой ликвидностью активов.
- Доход полностью пассивный – от вас требуется только найти солидного и надежного управляющего своим средствам, а потом получать прибыль.
Особенности для государственных служащих
По требованиям законодательства государственные служащие обязаны передавать ценные бумаги в доверительное управление. Как только человек переходит на госслужбу он моментально теряет право быть акционером ОАО самостоятельно. То есть он не может распоряжаться бумагами от своего имени.
В законе на данный момент нет четкого определения, насколько обязательна передача ценных бумаг. Указано, что это делается в случае вероятного возникновения конфликта интересов чиновника вследствие личной заинтересованности в получении прибыли. Таким образом, не ясно, обязан ли он в любом случае передать акции в управление, либо только при конфликте интересов.
В то же время, возможной санкцией за несоблюдение данного требования является увольнение – риск, на который готов пойти далеко не каждый. Поэтому, как правило, госслужащие при получении должности передают свои активы в доверительное управление. При этом часто сделка происходит исключительно на бумаге – договор оформляется на родственников, а не профессионального управляющего, что дает возможность муниципальному или федеральному чиновнику неофициально все-таки контролировать свой портфель.